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信用卡 注册会员 2017-6-10 11:24:32 楼主
买什么样的基金最赚钱?当然是价格最便宜的。对于指数基金来说,便宜,就是投资低市盈率股票的基金。现在就有这样一只。昨天,上证50指数再创了年内新高。其优秀表现,也成了财经媒体和各种专家的热议话题。今年来,这个大蓝筹指数已经涨了10.2%;过去一年,则涨了18.1%。无马哥看到,有位大型私募基金总经理甚至预测,上证50指数大概率会在两年内至少翻一倍。上证50指数的成分股,是从上海交易所挑选规模最大、流动性好的50只上市大公司,如工商银行、中国平安、上汽集团、中国石化等,也就是所谓的超级蓝筹股。因为投资的都是成熟大公司,上证50这个指数就像位大叔,平时长期“速度”并不快。近期行情之所以发飙,是后劲十足的表现——之前其价格一直较低,市盈率徘徊在10左右(中小盘的中证500在30以上),价格上涨的空间很大。
事实证明,拥抱高股息率、低估值的大蓝筹品种,在弱市中是个抗跌的利器。这样的好东西,无马哥用脚趾头就能猜到:你想来一打,对不对?OK,关于上证50的基金,无马哥已介绍过多次;今天我们就来见识见识一下,比这位大叔更健壮的两位兄弟:50AH指数和基本面50指数。这三兄弟长得有些像,不过魅力更足一些:他们要比上证50在选择成份股上,多一些调整策略,而实际效果来看,也确实不错。

一年涨了18%还不够,有人看好它两年翻番!

一年涨了18%还不够,有人看好它两年翻番!

三只指数过去5年走势对比(黑色为上证50)

50AH的成份股公司和上证50一模一样,区别在于,目前上证50的50个成分股中,有23只是同时也在香港上市的H股(指数名称中的AH,就是分别代表A股和H股)。当这23只成分股中,A股和H股哪个更便宜时,50AH就纳入哪个。比如说最近港股大涨,50AH之前持有更便宜的H股,如果某只H股上涨超过A股的价格,50AH指数会将该成分股替换成A股;如果之后其H股再跌下来,50AH指数中又换回H股。之所以这么折腾,是因为AH股的价格差异可以带来超额收益。A股和H股背后是同一家公司,它的长期投资价值应当是没有差别的。但因为不同的市场,A股H股价格差异足够大的时候,就会带来套利的机会。随着A股和港股两地市场互联互通不断加强,A股和H股之间的价格差异会越来越小,未来50AH的超额收益会逐渐消失。不过,目前这种价差带来的超额收益还是存在的。如果说50AH是上证50的亲兄弟,那基本面50只能算表兄弟——虽是以大盘蓝筹股为主,但具体成分股并不完全一样。但这让他更显健壮,没有赘肉——财迷们可以把它看做,是无马哥之前介绍过的红利指数的更高级版本。为什么呢?红利指数单一考虑公司的现金分红作为选择成分股因素,而基本面50则考察了成分股公司运营的多个重要基本面,包括分红、营业收入、现金流、净资产等。也就是不仅考虑已经过去的盈利能力,也考虑了公司未来的盈利能力。从持仓情况来看,基本面50指数成分股主要是金融、原材料、工业等,因此它在蓝筹板块表现时更容易受益。与上证50相比,持有的金融股比重明显降低,行业分布比例更加均衡,从分散风险角度看也更合理。

一年涨了18%还不够,有人看好它两年翻番!

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基本面50成份

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上证50成份

而基本面50的收益表现也更亮眼。无马哥专门制作了下表,对这三兄弟做个比较。市盈率越低意味着买入价格越低,股息率越高意味分红收益越高。从表格中能看到,50AH和基本面50的表现,都要比目前不错的上证50更帅些。尤其是近5年的年化收益,基本面50更是大幅领先。

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几种大盘价值型指数比较,由无马识财公众号(wumajinrong)整理制作

由于基本面50会优先考虑股息率高的股票,50AH会优先考虑估值更低的H股,所以这两个指数的市盈率,长期都会比上证50更低,就有更强的投资价值。不过遗憾的是,这表现优秀的两兄弟,目前各只有一只基金在跟踪,可投资渠道太少。目前跟踪基本面50指数的基金是嘉实基本面50(160716),跟踪50AH指数的是上证50AH优选(501050)。好处是,这两只基金都既可以在基金购买渠道场外申购,也可以用证券账号进行场内交易——不过场内成交量都不大,远不如跟踪上证50指数的流动性好和产品多样化。

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一年涨了18%还不够,有人看好它两年翻番!

国内目前可以投资跟踪基本面50和50AH指数的基金

好啦,无马哥(wumajinrong)跟大家分享了私藏干货,你有什么私藏好“鸡”,留言区也跟大家分享下?周末快乐!
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